El ascenso del comercio y la inversión Sur-Sur no es un fenómeno pasajero, sino una tendencia estructural con profundas implicaciones para las estrategias de inversión y la asignación de carteras. Según proyecciones de BCG, se espera que el comercio Sur-Sur crezca a una tasa anual del 3,8% hasta 2033, superando el crecimiento del comercio Norte-Norte, que se estima en un 2,2% anual.

Esta dinámica, que analistas como Yaroslav Lissovolik denominan la Gran Reconfiguración, se ha intensificado con eventos recientes, como la elección de Donald Trump en 2025 y el inicio de guerras comerciales, que han acelerado la reorientación de los flujos comerciales y de inversión desde Estados Unidos hacia las economías del Sur Global. Veamos qué más datos nos aporta el analista ruso en una reciente publicación.

Varios países como China y otras economías emergentes han fortalecido los lazos económicos Sur-Sur, priorizando el comercio y la inversión dentro de este bloque. Este cambio tiene implicaciones significativas para los gestores de activos, que probablemente priorizarán clases de activos que capitalicen estas tendencias. A continuación, citamos las implicaciones para los inversores en términos de sectores, regiones, empresas y clases de activos en los mercados emergentes.

• Regiones y empresas beneficiadas: Las empresas chinas y las de la región de la ASEAN están bien posicionadas para beneficiarse del auge del comercio Sur-Sur, dado que el sudeste asiático es una de las regiones más dinámicas y abiertas del Sur Global. El creciente proteccionismo en los mercados desarrollados ha impulsado la reorientación de los flujos comerciales hacia estas economías.
  
  El éxito de esta cooperación dependerá de la capacidad de los BRICS para fomentar casos exitosos de comercio, inversión y migración, apoyados por instituciones como el Nuevo Banco de Desarrollo (NDB) y el Acuerdo de Reserva Contingente de los BRICS (ARC BRICS).
  
  
• Crédito soberano y financiación: El respaldo financiero del NDB y el ARC BRICS fortalece la estabilidad macroeconómica de países como Egipto e Indonesia, miembros recientes del núcleo BRICS.
  
  Aunque la escala de financiación del NDB y del ARC BRICS aún es limitada, su impacto en el crecimiento económico será más evidente a medida que se acumulen proyectos. Estas instituciones ofrecen a las economías BRICS+ nuevas fuentes de financiación para proyectos de desarrollo, ampliando sus opciones de crecimiento.
  
  
• Clases de activos y monedas: La renta variable de mercados emergentes tiene mayor potencial alcista que los bonos a corto y medio plazo, debido a la lenta coordinación de políticas macroeconómicas entre los BRICS.
  
  En el ámbito monetario, el yuan chino se perfila como el principal beneficiario de la desdolarización en el comercio Sur-Sur, seguido por otras monedas líquidas de mercados emergentes.
  
  
• Sectores clave:
  • Sector financiero: El aumento de transacciones en monedas nacionales dentro de los BRICS, que ya representan casi dos tercios del comercio mutuo, impulsa a bancos y fintechs locales.
    
  • Economía verde: Los BRICS están coordinando esfuerzos para combatir el cambio climático, incluyendo la creación de una plataforma de restauración de tierras en 2025.
    
  • Recursos naturales: La formación de alianzas sectoriales, como la Bolsa de Cereales de los BRICS, sugiere una mayor coordinación de precios en sectores clave.

En resumen, el crecimiento del comercio Sur-Sur, con una proyección de aumento del 5,9 % anual en el comercio entre China y el Sur Global, está transformando los mercados financieros. Esta reconfiguración crea nuevas oportunidades de inversión y fortalece los amortiguadores financieros regionales y globales, aunque los desafíos incluyen superar divisiones internas y gestionar la deuda de economías vulnerables.

Como ejemplo práctico adicional, la agencia china de noticias Xinhua informa que en las primeras horas del viernes 6 de junio, los trenes de carga han cruzado Manzhouli, en la región autónoma de Mongolia Interior, transportando productos agrícolas y madera desde Rusia.

Como el mayor puerto terrestre de China, Manzhouli está evolucionando de ser una mera estación de tránsito a un centro industrial regional, impulsado por la transformación local de cereales, aceites y madera.

En empresas como Manzhouli Xinfeng Grain and Oil Industry Co., Ltd., la colza importada de Rusia se procesa en líneas de producción automatizadas, produciendo aceite de colza de alta calidad, valorado por su bajo índice de acidez y alto punto de humeo.

Según Yang Zhihong, subdirector de la empresa, el modelo de suministro ruso y procesamiento chino permite a las empresas locales pasar del comercio simple al procesamiento avanzado, agregando valor.

Este modelo se beneficia del comercio fronterizo, una política que simplifica los procedimientos aduaneros, reduciendo los costos en un 18% a menos del 4%. Esto genera ahorros significativos—8 millones de yuanes desde el año pasado—y beneficios para residentes fronterizos, cooperativas y empresas.

En 2025, el comercio fronterizo en Manzhouli superó los 100 millones de yuanes, involucrando a más de 3.600 residentes y generando 2 millones de yuanes en ingresos fiscales. Paralelamente, la industria maderera ha crecido desde la creación de una base de transformación en 2003.

Manzhouli también está desarrollando un clúster industrial químico de 2,74 kilómetros cuadrados, enfocado en importar gas licuado de petróleo, metanol y alcanos de Rusia para producir materiales poliméricos avanzados y plásticos de ingeniería. Este clúster impulsará el desarrollo económico de la ciudad.