Estimados lectores, en la gran traducción del día les traemos un artículo de Fabio Bonciani en Think BRICS. Tengan en cuenta que TMM significa Teoría Monetaria Moderna.

China y el yuan podrían situarse en el centro del comercio, siempre que se garantice el pleno empleo en los países del Sur Global.

En el mundo BRICS, cada vez más obligado a desvincularse del dólar como consecuencia de las conocidas sanciones del mundo occidental que han afectado a uno de sus principales socios, se amplía cada vez más el debate sobre qué futuro monetario regulará los intercambios comerciales de estos países, ahora identificados ya no como el «Sur Global», sino como la «Mayoría Global».

Si observamos hoy los efectos producidos en la práctica por las tan discutidas sanciones que Estados Unidos y la Unión Europea han impuesto a Putin y su pueblo, se desprende claramente al menos un resultado positivo para quienes se preocupan por las cuestiones económicas y monetarias.

El retorno, sin problemas particulares, al uso de las monedas nacionales en los intercambios comerciales ha demostrado lo que la TMM y Warren Mosler siempre han sostenido: la vida puede existir en el resto del mundo incluso sin el dólar. Esta es una prueba concreta más que desmonta toda la narrativa dominante construida en torno a la moneda estadounidense, considerada por todo el planeta, sin ninguna justificación real, como una especie de deidad.

Los datos que están surgiendo nos muestran que el proceso de desdolarización que se está llevando a cabo actualmente en el Sur Global ha llevado al grupo BRICS a un uso cada vez mayor de las monedas nacionales en los intercambios, sin que sus economías muestren signos de dificultad o debilitamiento como consecuencia de este cambio trascendental.

De hecho, aunque la dependencia del dólar se está convirtiendo en un recuerdo lejano para muchos de ellos, e incluso para la sancionada Rusia, los índices muestran en realidad un crecimiento económico significativo, en comparación con la recesión que, por el contrario, está afectando a los países europeos que imponen las sanciones.

A pesar de que el uso de las monedas nacionales no presenta problemas particulares en el comercio exterior, todavía hay quienes, entre los economistas y políticos vinculados al dogma del patrón oro, prevén la urgente necesidad de que estos países creen nuevos sistemas monetarios, con la introducción de monedas comunes «fantasma» con funciones de reserva, para gestionar mejor los desequilibrios que puedan surgir en sus balanzas comerciales.

La cuestión, dado el origen de las declaraciones políticas oficiales, parece estar más cerca del corazón del mundo occidental que de los BRICS emergentes. La propaganda montada por los medios de comunicación europeos y estadounidenses es tan masiva que no duda en presentar este momento histórico para los BRICS como un nuevo Bretton Woods: un acontecimiento memorable, listo para dar un vuelco al sistema monetario actualmente en uso en el planeta.

En el reciente think tank celebrado en Moscú —el Club Valdai, un foro de debate ruso—, el exdirector ejecutivo para Brasil del Fondo Monetario Internacional (FMI), Paulo Nogueira Batista Jr., presentó para su debate un documento con el objetivo de crear una alternativa monetaria para el Sur Global [Más allá del dólar: iniciativas de los BRICS para un sistema financiero multipolar].

Francamente, tras una lectura detenida, no considero que este documento sea una novedad en comparación con el pensamiento dominante actualmente en el mundo occidental sobre el tema de cómo funcionan los sistemas monetarios.

Por consiguiente, creo que no nos lleva muy lejos en términos de soluciones definitivas para evitar los posibles problemas políticos y técnicos que podrían surgir al realizar intercambios comerciales entre diferentes países.

Antes de intentar aportar soluciones a lo que es un problema ya resuelto técnicamente por la doctrina económica mediante el uso de tipos de cambio flexibles para las divisas, me veo obligado a reafirmar que cualquier desequilibrio comercial de los países que utilizan correctamente su soberanía monetaria no compromete en lo más mínimo la capacidad de sus gobiernos para aplicar políticas de gasto destinadas a alcanzar el pleno empleo.

Entendiendo esto, también podemos intentar proponer soluciones que tengan el objetivo específico de promover y facilitar el comercio entre los países miembros, fuera de la influencia de los Estados Unidos.

Esto incluye un sistema de pago independiente y la eliminación de la liquidación en dólares estadounidenses con fines comerciales. Todo ello utilizando los conocimientos desarrollados por la Teoría Monetaria Moderna de Warren Mosler.

El comercio exterior se define como la compra y venta de bienes y servicios a través de las fronteras nacionales. Los acuerdos monetarios solo son eficaces cuando el comercio no está equilibrado y hay exportadores netos e importadores netos.

Se cree que el comercio desequilibrado conlleva riesgos intrínsecos de inflación debido a la acumulación de divisas por parte de los exportadores netos y a las restricciones en la capacidad de pago de los importadores netos.

Sin embargo, en realidad, los desequilibrios comerciales son una consecuencia política y no una causa. Esta propuesta, estructurada en dos opciones diferentes, ambas eficaces, presenta un plan operativo que elimina estos riesgos y restricciones percibidos.

Una primera solución podrían ser los acuerdos monetarios, que solo serían eficaces en caso de desequilibrio comercial nominal. Se produce un desequilibrio comercial cuando el comercio no está equilibrado y hay exportadores netos e importadores netos.

Los acuerdos se refieren a la moneda que debe mantener el exportador neto y la moneda que paga el importador neto. El riesgo para el exportador neto, obviamente, es la posible inflación/depreciación en relación con la moneda que acumula. Esto se conoce como riesgo de tipo de cambio.

En este caso, se podría proponer un acuerdo basado en estos puntos fundamentales:

Los exportadores aceptarán el pago en la moneda nacional del importador. Esto se aplica tanto a los agentes del sector público como a los del sector privado.

Los exportadores privados pueden cambiar la moneda recibida por la moneda nacional en su banco central, para utilizarla en el curso normal de sus actividades.

Los bancos centrales pueden utilizar las divisas acumuladas para comprar importaciones de otros miembros del BRICS, según sus propias necesidades.

Los exportadores privados pueden convertir sus ingresos en moneda extranjera a la moneda local en su banco central nacional.

Los bancos centrales tienen la opción de invertir las divisas BRIC acumuladas en depósitos indexados a la inflación en el banco central del importador.

El resultado que obtenemos, que en última instancia es el objetivo que se fijan los importadores y exportadores, se puede resumir de la siguiente manera:

1. Los importadores siempre tendrán la posibilidad de realizar pagos con su moneda local.
2. Los exportadores tienen la opción de conservar la moneda del importador, utilizarla para comprar bienes importados o acumularla con relativa seguridad.

Una segunda solución, probablemente más difícil de aceptar a nivel político, pero igualmente eficaz para quienes han comprendido plenamente el correcto funcionamiento de las operaciones monetarias, es situar a China y su moneda (el yuan) en el centro, como protagonista de esta iniciativa.

Esta solución, para quienes han estudiado la TMM durante años, resulta extremadamente fascinante, ya que abre la puerta a lo que podría ser el escenario futuro de una moneda única mundial, si los políticos y economistas llegaran a comprender plenamente la naturaleza monopolística del dinero emitido por el Estado, cuya demanda, les recuerdo, está impulsada por los impuestos.

El atractivo de esta solución radica precisamente en volver a situar la política fiscal de los gobiernos en el centro, en relación con la política monetaria de los bancos centrales, lo que haría que la «democracia» fuera considerablemente más estable de lo que es hoy en día, con la introducción de una obligación esencial a nivel mundial, para los gobiernos y los bancos centrales, de financiar el pleno empleo.

La elección de China no es aleatoria. En los últimos años, los gobiernos de Pekín y sus instituciones, a diferencia de otros países, han demostrado un profundo conocimiento de las operaciones monetarias para alcanzar objetivos económicos concretos.

No es ningún misterio cómo en el país que hoy representa la segunda potencia económica del mundo, una crítica productiva a las indicaciones procedentes del pensamiento neoliberal (hoy intocable en el mundo occidental, nota del editor) ha hecho que las ideas de Mosler se conviertan en una guía para las políticas económicas de sus gobiernos y del Banco de China.

Así podríamos articular la segunda solución:

• Los miembros del BRICS siguen siendo políticamente independientes.
• A los miembros del BRICS se les da la opción de gravar y gastar en yuanes en lugar de sus monedas actuales.
• La totalidad de la deuda pública de los países miembros que adopten el yuan se transferirá de forma permanente al Banco Central de China, que la garantizará y gestionará con prontitud.
• Esto deja a los miembros del BRICS sin deuda pública.
• China aceptará financiar el empleo con salario mínimo para cualquiera que quiera y pueda trabajar, de forma similar a una versión ampliada de la política NREGA de la India.
• Los miembros del BRICS que adopten el yuan de esta manera tienen la opción de volver a sus propias monedas, mientras que China mantiene la responsabilidad de pagar la deuda pública transferida de forma permanente.

Anticipándonos al debate que sin duda seguirá a una propuesta tan revolucionaria, ya podemos ofrecer algunas observaciones útiles para responder a las muchas preguntas que surgirán en la mente de quienes lean este artículo:

La riqueza real de una nación es igual a su producción nacional real, más las importaciones, menos las exportaciones. A medida que los niveles de empleo aumentan hasta alcanzar el pleno empleo garantizado y financiado por China, la riqueza real aumenta en consecuencia.

Esta propuesta aumentará drásticamente la riqueza real de los miembros participantes del BRICS, en beneficio de todos y, a medio plazo, elevará el nivel de vida de los miembros del BRICS a los niveles más altos a nivel mundial.

Servicios bancarios y pagos

Con el yuan como moneda común, todos los bancos comerciales se convertirán en miembros compensadores del Banco de China y las cuestiones planteadas por las transacciones entre divisas de los miembros del BRICS dejarán de ser aplicables.

Comercio

Con el yuan como moneda común, las cuestiones financieras internacionales relacionadas con el comercio entre los miembros del BRICS no serán aplicables.

Si bien el comercio entre los miembros del BRICS puede provocar la pérdida de puestos de trabajo a nivel regional, el Banco de China financiará el empleo gestionado por la nación del BRICS en dificultades para cualquier persona que quiera y pueda trabajar. En general, el apoyo de China a la demanda agregada favorece el pleno empleo y la prosperidad de los miembros participantes del BRICS.

Aparte de consideraciones estratégicas y de seguridad, China no tendrá barreras comerciales. Aunque los miembros del BRICS son libres de limitar el comercio, se reconocerá que, de nuevo, aparte de consideraciones estratégicas y de seguridad, no les conviene hacerlo, sino más bien esforzarse por optimizar sus términos de intercambio reales en el contexto de un pleno empleo garantizado.

Se espera que este artículo pueda abrir un debate real y sincero en el mundo BRICS sobre cuál será su futuro próximo en los intercambios comerciales con la moneda estadounidense asumiendo un papel cada vez más marginal, teniendo en cuenta también las recientes declaraciones del presidente chino Xi Jinping, que prevé un papel de moneda de reserva mundial para el yuan.

Si esto se hiciera realidad, por pura identidad, tal acontecimiento no podría evitar transformar a China de exportador neto a importador neto. Lo que, con mayor razón, requeriría un compromiso aún más sustancial con una acción fiscal común dirigida a políticas de gasto que tengan como objetivo principal el logro del pleno empleo.

Estoy seguro de que lograr llevar las ideas de Mosler a las mesas institucionales (donde inevitablemente se decide nuestro futuro) sobre un tema tan delicado y de vital importancia, contribuirá sin duda a aumentar la probabilidad de que la elección política final se incline hacia la prosperidad común.